От января по ноябрь 2025 года рентабельность китайской автомобильной отрасли составила лишь 4,4% — второй худший показатель в истории, всего на 0,1 п. п. выше минимального уровня 4,3%, зафиксированного в 2024 году, следует из данных, озвученных Цуй Дуншу (Cui Dongshu), генеральным секретарём China Passenger Car Association (CPCA, Китайская ассоциация легковых автомобилей). Средняя выручка на один автомобиль в цепочке отрасли составила 322 000 юаней (45 800 USD; по курсу — примерно 4 347 000 RUB и 4 351 000 RUB соответственно), а валовая прибыль на автомобиль — всего 14 000 юаней (2 000 USD; примерно 189 000 RUB и 190 000 RUB соответственно). (Расчёт выполнен по курсу 1 CNY = 13,5 RUB; 1 USD = 95 RUB.)
Таблица. Рентабельность (прибыльная маржа) с 2017 года по ноябрь 2025 года
Year — Profit Margin
2017 — 7.8%
2018 — 7.3%
2019 — 6.3%
2020 — 6.2%
2021 — 6.1%
2022 — 5.7%
2023 — 5.0%
2024 — 4.3%
2025
January to February — 4.2%
March — 3.5%
April — 4.4%
May — 5.2%
June — 6.9%
July — 3.5%
August — 3.4%
September — 4.4%
October — 3.9%
November — 4.4%
2025 Cumulative — 4.4%
Это можно охарактеризовать как «рост масштабов при давлении на прибыль», несмотря на то что выручка отрасли превысила 10 трлн юаней (1,42 трлн USD; примерно 135 трлн RUB и 134,9 трлн RUB соответственно) — рост на 8,1% в годовом выражении; при этом затраты составили 8,84 трлн юаней (1,26 трлн USD; примерно 119,34 трлн RUB и 119,7 трлн RUB соответственно), рост на 9%; а прибыль — 440,3 млрд юаней (62,6 млрд USD; примерно 5,944 трлн RUB и 5,947 трлн RUB соответственно), рост на 7,5% в годовом исчислении.
За слабой динамикой прибыли стоят двойные давления затрат и конкуренции. С одной стороны, темпы роста затрат в отрасли — 9% — превысили темпы роста выручки в 8,1%; такие факторы, как колебания цен на сырьё для аккумуляторов и рост затрат на оплату труда, продолжают оказывать давление.
С другой стороны, усилилась «внутренняя конкуренция» между автомобилями на новых источниках энергии и традиционными бензиновыми автомобилями: ценовые войны распространились с сектора электромобилей и гибридов на рынок бензиновых машин, что дополнительно размывает прибыль.
Например, это давление отражается в финансовой отчётности Great Wall Motor (GWM). В первые три квартала выручка GWM выросла почти на 8%, но чистая прибыль упала почти на 17% из‑за увеличения инвестиций в каналы продаж и жёсткой ценовой конкуренции.
По данным китайского издания Autohome, сейчас более половины дилеров работают в убыток, а свыше 70% моделей автомобилей продаются убыточно.
Только в ноябре выручка отрасли составила 1 144,5 млрд юаней (163,3 млрд USD; примерно 15,4448 трлн RUB и 15,5135 трлн RUB соответственно), что на 9,7% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; затраты — 1 016,2 млрд юаней (145 млрд USD; примерно 13,7187 трлн RUB и 13,775 трлн RUB соответственно), рост на 11,4%; прибыль — 50,8 млрд юаней (7,2 млрд USD; примерно 685,8 млрд RUB и 684 млрд RUB соответственно), рост на 39,2% в годовом выражении. Рентабельность автомобильной отрасли в ноябре составила 4,4%, что лучше показателя октября (3,9%) и значительно выше ноября прошлого года (3,3%).
С января по ноябрь 2025 года произведено 31,09 млн автомобилей, рост на 11% в годовом выражении. Произведено 14,53 млн автомобилей на новых источниках энергии (рост на 27%), доля проникновения — 47%. Произведено 16,57 млн бензиновых автомобилей, показатель остался неизменным в годовом выражении.
Источник: China Passenger Car Association (CPCA), Autohome, Xiaomi
